2245点意味着什么？2245点记录着中国股市暴涨暴跌的几个关键时刻。　　2000年3月，当世界股市结束一轮大牛市，并普遍开始转入熊市时，中国股市正好勉强上摸1800点！然而，就在世界股市走熊后的一年半时间，中国股市突然走出了一波中国后牛市时代，并将上证综指由1800点的历史最高记录再送一程，在2001年6月14日终于攻上了2245点的历史新记录，从而创造[阅读全文]

　新浪财经讯 9月2日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授做客新浪聊天室，就是否要征收大小非暴利税、大盘何时到底、股民如何选股等问题做了精彩演讲。董登新教授认为，现在的市场是很好的治市时机，政府应该多在治市上下工夫，在这个时候布局、反思，希望不要错过。以下为聊天实录：　　各位新浪网友，大家好！　　主持人：亲爱的新浪网友大家好，欢迎来到新浪嘉宾聊天室，今[阅读全文]

　　笔者按：2008年10月，中共十七届三中全会将召开，这是总结中国改革开放30年的伟大成就、进而决定中国下一个30年“如何走”的关键时刻。笔者相信：下一个30年，中国经济定会在产业结构升级、经济增长转型上重新布局，为此，中国GDP将放弃两位数高增长，步入有保有压的、节能环保的、可持续发展的轨道上来。这是经济的结构性调整，也是股市的结构性调整。因此，我们必须[阅读全文]

　　“资不抵债”（insolvency），英文解释为：Insolvency means the inability to pay debts（无力偿债、已丧失偿债能力）。直白一点讲，资不抵债就是公司的净资产为负数，或者说，即便将该公司的全部资产卖光光，也不足以偿还其所欠债务。从技术上讲，债权人为了保全债权，可以向法院申请破产保护，要求该公司立即破产清算，以公[阅读全文]

　　笔者按：“按季分红”是上市公司对股东的一种承诺、一种诚信、一种责任。然而，“一次性分红”（即一年分红一次，或是若干年分红一次）则不需要承诺，它是随机性的、随意性的、没有任何约束的，即便分红，也可以是象征性的，因此，一次性分红既不存在诚信压力，也不需要承担任何责任。　　在美国、英国、加拿大及我国香港等地区的股市中，“按季分红”是上市公司分红的最主要模式。相[阅读全文]

　　中国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001——2003年间曾被付诸行动，并有一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了我国上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为，为此，垃圾股纷纷被投资者所抛弃，后来它们大多沦为了一元股、两元股，有的甚至在退市前跌到只有几毛钱的价钱。　　然而，2004——2007年期间，4年内几乎少有垃圾股[阅读全文]

　2007年10月26日晚，CCTV-2经济半小时节目播出了“在中国专访巴菲特”的专题报道，电视台负责采访巴菲特的是一位漂亮的女记者，她的确相当了得、才思敏捷，一口流利好听的英语，十分专业而入木三分的提问，让巴菲特讲出了许多“掏心窝子”的肺腑之言。不过，此时此刻，中国股神们却正在争论下一个股指目标究竟是8000点，还是1万点？笔者当时收看了整个专题节目，感受[阅读全文]

　　正当中国股市向6000点巅峰发起最后疯狂进攻时刻，谢百三教授（下文简称“百三”）繁忙穿梭于中国大地、东南西北中，他所要做的唯一事情就是要让全中国股民敢于冲破一万点“心理防线”。2007年9月3日，谢百三再次来到北京大学光华学院进行炒股总动员，并专场为大学生炒股进行心理辅导和技巧传授。下面便是从北大某学生当天撰写的博客中摘录的所谓“谢百三语录”，这些语录当[阅读全文]

　　笔者按：当牛市平均市盈率高达70倍时，新股发行市盈率硬性规定为20——30倍；当熊市平均市盈率降至20倍时，新股发行市盈率仍硬性规定为20——30倍！这便是新股发行定价的“倒挂”和畸形——“牛低熊高”！应该如何矫正？　　无论牛市或是熊市，中国股市历来不缺资金，缺的只是信心和好的投资对象。因此，即便在熊市，新股发行同样受到投资者的猛烈追棒和热烈欢迎。　　自[阅读全文]

本博转载声明：旧文赏析的目的，一方面是重温那段岁月的疯狂，反思人性弱点，总结疯牛教训；另一方面，它也可以重拾往日的牛人风采，并用牛人精神提振投资者信心、安抚股民斗志。除此别无他意，这里是原文转载，没有改动一个字。（本博在奥运期间将每日转载牛人往日牛文一篇，并以此鼓舞投资者度过酷暑寒冬。）　　“中国正处于5000年来最大的盛世，我们要抓住这次机会。”昨日[阅读全文]

　“往事不要再提，股市几多风雨”。上证综指用两年左右的时间从1000点涨到6000多点，再用半年多的时间从6000点上方跌到3000点下方。 　　近日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《证券日报》记者采访时认为，8个多月来的暴跌是技术性的，与2007年的暴涨具有对称性和报复性。本轮下跌阶段探底的形态及所需时间，主要取决于国内经济金融形势的变化。 　　[阅读全文]

　笔者按：据广州日报今天报道，第二届广东中小企业经济论坛昨天在广州落下帷幕。会议披露，今年上半年，全国约有6.7万家规模以上的中小企业倒闭，其中，作为劳动密集型产业代表的纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整。中小企业面临的“融资难、成本攀升”等窘境引起社会人士高度关注，“民间借贷”话题首次公开浮出水面，中小企业发展首要难题融资困难何时[阅读全文]

　　在“内忧外患”的国内外经济环境下，中国经济走过了艰难的2008年上半年。紧缩的货币政策初见成效，但效果尚不明显，仍需继续努力。　　（一）GDP增长与基建投资增长相互推进并居高不下　　2003—2007年，中国GDP连续5年保持两位数高增长，各年增速分别高达10.6%、10.4%、11.0%、10.7%、11.9%，其中，2007年GDP增长率更是创下近1[阅读全文]

　 笔者按：目前中国从紧的货币政策主要是为了防止通货膨胀失控，并不针对股市，也不针对房市，尽管中国股市泡沫已经破灭，房市泡沫也正开始化解，但从全局来看，保卫货币、稳定物价，仍是中央政府不可推卸的责任和天职！　　中国股市经过短短18年的跳跃式发展，从无到有、从小到大，其经济地位从不重要到重要性逐渐被人们所认识，这是一个令当今世界投资者瞩目的新兴投资市场。　　[阅读全文]

以我国香港股市及美国股市为例，发达股市的牛熊交替规律一般表现为：“慢牛短熊”，在这一市场格局下，股市成长从容不迫、平稳健康。（参见笔者博文《香港股市20年牛熊交替大扫描》及《道指——美国股市成长史》）相反，我国股市18年的牛熊交替规则却是“快牛慢熊”，在这一格局下，我们经常所能看到的便是“暴涨暴跌”、“大起大落”。与发达市场相比，我国股市为何存在如此大的反差[阅读全文]

　　笔者按：中国拟开征燃油税，只是将不透明的养老费改征公开的燃油税。在费改税后，燃油税将依附在“加油”环节，按耗油量的多少来纳税，多耗油者多缴税、多跑路者多缴税，因此，开征燃油税，不仅更公开、公平、公正，而且更节能、降耗、环保、养路。　　燃油税是对燃油销售征收的一种销售税（营业税或消费税）。在大多数国家，燃油税一般对运输用油采用较高税率来征税，而对农业机械用[阅读全文]

　“中国正处于5000年来最大的盛世，我们要抓住这次机会。”昨日，我国著名经济学家、复旦大学教授、博士生导师谢百三，结合中国当前和未来的经济走势，围绕人民币升值、股票、房地产等市民广为关注的经济热点问题，在大特区讲坛上作题为“人民币升值下的股票市场和房地产市场发展态势”的精彩演讲。省委常委宣传部长周文彰当日以听众身份前往领略大师风采。　　 昨日的讲座十分热爆[阅读全文]

　　我国香港股市已有100多年的历史，它是一个高度开放、高度自由，并以国际机构投资者为主体的投资市场。因此，一直以来，香港股市被誉为亚洲市场的投资风向标。　　香港股市是一个以机构投资者为主体的市场。根据2005年10月——2006年9月统计显示，按现货市场成交额计算的投资者分布结构如下：本地个人投资者占27%，外地个人投资者占3%；本地机构投资者占26%，外[阅读全文]

　　中国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001——2003年间曾被付诸行动，并有一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了我国上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为，为此，垃圾股纷纷被投资者所抛弃，后来它们大多沦为了一元股、两元股，有的甚至在退市前跌到只有几毛钱的价钱。　　然而，2004——2007年期间，4年内几乎再无垃圾股[阅读全文]

本轮熊市暴跌与经济变量无关！——技术面因素决定本轮熊市底部武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授）　　2005年6月6日，上证综指跌破千点大关，最低下探998.23点。2007年10月16日，上证综指最高上摸6124.04点，创下历史最高记录。两年时间，上证综指累计涨幅超过500%，两年内涨幅排列世界第一位。　　当上证综指冲向6124点时，沪、深Ａ股平[阅读全文]

无论多么疯狂的熊市，都是不可能一步跌到位的；在下跌通道中，必然经常会有许多大大小小的反弹出现。比方说，奥运前一定会有像样的反弹！笔者曾在去年撰文断言，判断本轮熊市大底部的标准或信号有三个：第一目标是上证综指跌去6000点的50%；第二目标就是百元股的消亡，笔者认为，在当今中国股市，百元股基本上是疯牛泡沫的象征，目前贵州茅台已成最后一只百元股；第三目标就是上证综指将会跌破前一轮大牛市峰值（2245点），并最终在2000点一线见底反转，这样，下一轮大牛市便会在此展开。一般地，牛市往往只会在绝望中产生。不过，目前已是黎明前的黑暗，下一轮大牛市或许会在2009年底、2010年诞生！让我们大家共同期待吧！

　　截止2007年8月31日，沪深两市上市公司上半年业绩报告已落下帷幕。令人兴奋的是“单纯的数字增长”：在公布中期报告的1503家上市公司中，“可比公司”上半年净利润同比增长了69.87％，而且上半年净利润增长“500%以上”的公司竟然达到85家。　　但兴奋过后，更多的是令人不安，如此大幅的利润增长，正常吗？畸形吗？真相是什么？利润质量如何？这似乎才是投资者[阅读全文]

　长江日报消息 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在昨日接受采访时认为，在社会主义市场经济条件下，我们必须尊重市场，更要尊重市场规律，这是市场经济的最基本要求。市场经济是法制经济，依法治市是市场经济的必然要求。　　“股市自有股市运作规律”。董登新教授认为，当上证综指用两年左右时间从1000点涨到6000点后，它却仅用半年多的时间，便从6000点上方跌[阅读全文]

前几日，突然从媒体上看到有人鼓吹“全民炒股是天大的好事”，不觉好笑，但却笑不出声来，因为这一观点的鼓吹者不是平民，而是国资委某高官！这一观点妥否？我不知道。

油价上调或开征燃油税，将直接加大“高能耗”企业的生产成本，并相应地压缩它们的利润空间，从而抑制高能耗企业的超速扩张；从宏观上讲，这将会放慢中国GDP的增长速度。然而，高油价有利于借助市场的手段，促进企业和家庭“节能、降耗、减排、环保”。

最后结论：在长达38年的历史长河中，既有原油价格上涨，更有石油美元贬值！美元究竟贬值了多少？石油涨价跑过了美元贬值吗？回答是肯定的。然而，美国人正是利用了“弱势美元”政策，让美元贬值，让石油“涨价”！这样，产油大国不会吃亏，向世界发行美元的美国更不会吃亏，而只有那些大量储备美元或是支付美元的国家才会真正受损！

打个通俗的比方，说个笑话：当美国政府向世界各国购买商品时，只需要掏出他们自制的纸币——美元，即可实现“美钞”交换“商品”的游戏。换句话说，只要世界人民不拒绝美元，美国政府就可以“不劳而获”，他们只需要不断地印刷钞票，并将钞票卖给世界各国，便可以换取美国政府所需要的各种商品。

　　笔者按：有人说，过去30年，中国人是摸着石头过河的，但近10年来，越南人却正在模仿中国人的样子过河。2007年3月12日，越南指数收于历史最高点1170.67点；2008年6月9日，越南指数收于全日最低点379.12点，这是自2007年3月12日以来的新低。迄今为止，将近一年半时间，越南主板已经累计大跌67.6%！为此，人们惊呼：越南股灾！股灾严重吗？我[阅读全文]

　　笔者按：诞生于2000年的越南股市，从100点出发，攻下500点，总计耗时1年；然而，攻下1000点，却总计耗时长达6.5年！相比之下，中国股市的涨跌更惊人：诞生于1990年底的中国股市，同样从100点出发，但它仅用1年多的时间便攻克了1000点！越南股市8年完成第一轮牛熊交替，而中国股市则在头4年中便完成了3轮大牛熊交替！中国股市在头4年中，平均每1.[阅读全文]

　　陈光标，中国人，1968年7月出生于苏北农村一个贫苦家庭，现任江苏黄埔再生资源利用有限公司董事长。他于1996年创立南京金威利电子医疗器械有限公司，2000年组建江苏黄埔投资有限公司。他多年来积极投身于社会慈善事业，从事大量社会公益活动，10年来，他向慈善事业捐款捐物累计4.75亿元，受资助的人数达20多万人。2007年度捐赠总额就达1.81亿元。陈光标[阅读全文]